挑战GPU、绕过HBM，深挖史上最大芯片背后的Cerebras

摘要

完整回顧晶片新創 Cerebras 從 2016 年成立到 2026 年 5 月上市（市值一度近千億美元）的十年歷程：五位工程師押注晶圓級引擎這個當時被視為瘋狂的架構，把整片晶圓做成單一巨大 AI 處理器，用縮小核心與冗餘路由解決良率難題；歷經三年隱身燒錢、政府實驗室早期客戶、G42 合約引發 CFIUS 國安審查而撤回首次 IPO，最終在 AI 從訓練轉向推理的浪潮中，靠內存帶寬優勢與 OpenAI、AWS 等簽下總值超過 200 億美元的推理合約而成功上市。內容為繁體中文頻道原生內容，僅做用語校對。

重點

• Cerebras 由五位前 SeaMicro／AMD 工程師於 2016 年創立，核心賭注是把整片晶圆做成單一 AI 處理器（晶圓級引擎），面積是最大 GPU 的 58 倍，計算單元與內存同片，內存帶寬達 GPU 的數千倍量級
• 良率解法：把核心縮小到 H100 核心的約 1%（0.05 平方毫米），加上約 1%到1.5% 的備用核心與可動態重配置的片上網路，讓 46 個晶圓缺陷被自動繞開、對軟體呈現完美無缺的晶片
• 2016到2019 每月燒錢約 800 萬美元、連續三年沒有產品沒有客戶，2019 年 WSE-1 量產成功，早期客戶是阿貢國家實驗室、勞倫斯利福摩爾國家實驗室等政府單位
• G42（阿布達比 AI 集團）合約一度佔 Cerebras 營收 87%，2024 年觸發 CFIUS 國安審查導致首次 S-1 撤回，2025 年 3 月審查放行後於 2026 年 5 月正式上市，首日收盤上漲 68%、市值一度觸及千億美元
• 2025 年底同一天發生兩件大事：英偉達以 200 億美元收購授權 Groq 資產；OpenAI 與 Cerebras 簽署同樣超過 200 億美元的推理算力合約（承諾部署 750 兆瓦、可擴至 2030 年 2 吉瓦），是史上最大 AI 推理部署合約
• 推理時代對 Cerebras 更有利：解碼階段是嚴格串行過程，內存帶寬成為關鍵瓶頸，Cerebras 推理速度可達每秒超過 2000 個 token（傳統方案約 200到300），並避開了 HBM、CoWoS 封裝、3 奈米製程等當前最緊張的供應鏈瓶頸

金句